基金调研丨创金合信基金调研兰剑智能

根据披露的机构调研信息，7月12日，创金合信基金对上市公司兰剑智能进行了调研。

从市场表现来看，兰剑智能近一周股价下跌2.86%，近一个月下跌3.54%。

(资料图片仅供参考)

基金市场数据显示，创金合信基金成立于2014年7月9日，截至目前，其管理资产规模为1159.38亿元，管理基金数178个，旗下基金经理共41位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为创金合信文娱媒体股票发起A（013132），近一年收益录得26.42%。

创金合信基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

第一部分公司介绍，参观公司制造基地，位于德州市临邑县的智能仓储物流设备研发、生产中心第二部分互动交流的主要内容

问：公司在AI+机器人技术储备丰富，如何看待下一代机器人发展趋势？

答：从技术角度考虑，未来机器人发展会更加智能化、多样化和灵活化，未来机器人需要具备更高的感知、决策和控制能力，应用场景会越来越丰富。

问：公司目前智能机器人和人形机器人的底层技术是否有相通之处，比如SlAM导航等底层AI算法？

答：智能机器人和人形机器人的底层技术是相通的，公司已经储备了定位、（SLAM）导航等技术，在AI算法、深度学习方面不断增加研发投入，将在机器人感知、交互、运动模块的定位、AI算法方面重点进行研发。

问：公司研发技术储备是否能够支撑人形机器人业务拓展？

答：公司致力于智能机器人深度研发，已经储备了专业人才资源。

问：公司在业内率先推出RaaS服务，人形机器人在成熟后是否可以拓展该业务？

答：公司基于智能机器人提供储存、分拣的RaaS服务，已经广泛应用到工业、商业、服务业中；人形机器人技术成熟后，将会在各行业的特殊场景中快速应用。

问：智能仓储物流行业的竞争格局？

答：目前，我国仓储物流自动化系统行业处于一个充分竞争的市场态势。国内仓储物流自动化系统解决方案提供商的技术水平与国外企业的差距正在逐步缩小，由于国内企业的仓储物流自动化系统项目具有定制化高、性价比高、服务响应及时等优势，在国内市场上，在部分行业中，国内解决方案提供商的产品和服务越来越受到国内外客户的认可。我国进口物流装备的数量逐年走低，智能物流设备的国产替代趋势已起。

问：公司的销售模式？

答：公司的营销模式是以解决方案为中心的直销模式，通过对客户进行调研、方案交流、招投标、签订合同等流程确定合作关系，直接向客户销售产品或提供服务；具体营销过程以营销部门为主，其他部门配合支持。

问：公司对人才队伍的建设做了哪些工作？

答：（1）公司以“引进高端人才，优化人才密度，提高全员人效”为人才目标，以三支柱模式变革人力运行模式，各业务中心设置HRBP（Human Resource Business Partner，人力资源业务合作伙伴），贴近业务，服务业务，与业务部门实现了很好的融合。

（2）去年实施了第一期股权激励计划，建立与健全公司长效激励约束机制，充分肯定核心骨干为公司所做出的贡献，稳定核心团队并充分调动公司核心团队的积极性与创造性，有效地提升个人荣誉感。

（3）重点打造了“关键人才培养项目”，快速培养“懂管理、会管理”的干部梯队。另外，任职资格体系实现全面落地，实现定级管理，成为员工主动式发展的重要牵引。

问：公司毛利率高于同行业，未来毛利率的趋势？

答：（1）公司保持持续创新能力，为客户提供高附加值的系统解决方案；

（2）产品自研自产率高，具有成本优势；

（3）多行业布局，深耕优势行业，积极开拓其他行业；

（4）定位高端客户，聚焦头部企业，拓展海外市场，通过高附加值的解决方案和陪伴式服务，提高盈利能力。

问：运营维护服务是如何规划的？

答：随着公司实施的仓储物流系统应用项目数量的增加，各行业运维服务的需求也会增加。公司自成立以来，十分重视客户智能仓储系统交付后的技术需求，公司拥有专业的运维团队，并投入较为丰富的资源为客户提供售后、维保、技术更新改造等专业的运维服务。伴随客户不断的技术发展，兰剑智能不断的提供先进智能化仓储技术，不但提升了客户的粘度，并且为公司带来持续的订单。

问：募投项目完成后能支持多大产能？对业绩会影响多大？

答：目前超级未来工厂一期、二期已经投入使用，三期主体工程也已经完成。三期建设完成投入后，能够满足未来2-3年产能持续增长的需求。相比之前的规模，超级工厂的投产将扩大公司生产场地，提升AGV搬运机器人、输送线、烟草分拣线、货架等自动化装备的组装生产能力，突破公司目前的产能瓶颈，可以更好的满足不同行业客户差异化产品需求，缩短供货时间，提高响应能力，支持公司承接更多项目，从而不断扩大经营规模;